無(wú)縫鋼管股和水泥股:魯寶鋼管到底哪個(gè)更有投資機(jī)會(huì)?
最近基建概念比較熱,水泥股也是首當(dāng)其中。之前海螺水泥H股和A股價(jià)格一直相當(dāng),最近A股已經(jīng)溢價(jià)了13%。水泥股業(yè)績(jī)一片大好,股價(jià)也是迭創(chuàng)新高。反觀鋼鐵股呢,似乎有點(diǎn)沉寂。水泥股后續(xù)會(huì)不會(huì)維持這樣的高景氣,而鋼鐵股后續(xù)會(huì)不會(huì)復(fù)制水泥股呢?
個(gè)人覺(jué)得很難,因?yàn)榭此贫际桥c基建相關(guān)的行業(yè),看似都是存量甚至縮量競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè),實(shí)則有很大的不同。這些不同導(dǎo)致了兩個(gè)行業(yè)投資的收益會(huì)有很大的差異。
兩個(gè)存量甚至縮量競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)
水泥原料主要包括石灰石、黏土質(zhì)原料、校正原料和輔助原料等。其中石灰石是主要材料,主要提供氧化鈣,黏土質(zhì)材料主要提供二氧化硅、三氧化二鋁及少量氧化鐵等。水泥生產(chǎn)過(guò)程主要分為三個(gè)階段,俗稱(chēng)“兩磨一燒”。
第一階段:生料粉磨(一磨)。石灰質(zhì)原料、粘土質(zhì)原料、以及少量的校正原料經(jīng)破碎或烘干后,按一定比例配合、磨細(xì),并制備為成分合適、質(zhì)量均勻的生料;
第二階段:熟料煅燒(一燒)。將生料加入水泥窯中煅燒至部分熔融,得到以硅酸鈣為主要成分的水泥熟料;
第三階段:水泥粉磨(二磨)。熟料加入適量的石膏,有時(shí)還加入一些混合材料,共同磨細(xì)為水泥。
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在上述的三個(gè)工序中,前兩個(gè)工序工藝相對(duì)復(fù)雜,設(shè)備較多,一般布置在石灰石礦山附近,而水泥磨粉則投資較小,相對(duì)靈活,一般布置在市場(chǎng)附近。
中國(guó)是水泥生產(chǎn)大國(guó)。1978年時(shí)水泥產(chǎn)量只有6500萬(wàn)噸,之后迅速發(fā)展,到1985年就達(dá)到1.46億噸,躍居世界第一。2014年中國(guó)水泥產(chǎn)量達(dá)到高峰,總產(chǎn)量達(dá)到24.62億噸,同期全球產(chǎn)量為41.4億噸,中國(guó)產(chǎn)量占世界的大約60%。最近幾年中國(guó)水泥產(chǎn)量總體有所回落,但產(chǎn)量仍在高位。
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在這點(diǎn)上,鋼鐵行業(yè)也是非常類(lèi)似的。鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)都是國(guó)家實(shí)力的一個(gè)象征,從小就經(jīng)常聽(tīng)到中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量的消息。解放初中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)量還很低,當(dāng)年說(shuō)的趕英超美其實(shí)也是在說(shuō)鋼鐵的。新中國(guó)成立那年,中國(guó)的鋼產(chǎn)量只有可憐的16萬(wàn)噸,1959年大煉鋼鐵,當(dāng)年鋼產(chǎn)量800萬(wàn)噸,1959年達(dá)到1122萬(wàn)噸,1960年達(dá)到1351萬(wàn)噸。1996年是一個(gè)值得紀(jì)念的年份,那一年中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量突破了1億噸,到了2003年突破了2億噸,2005年突破3億噸,2006年突破4億噸,2008年突破5億噸。到了2014年中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量其實(shí)已經(jīng)達(dá)到了頂峰的8億多噸。但在盤(pán)整幾年之后,2019年再次突破9億噸。
無(wú)縫鋼管股和水泥股:魯寶鋼管到底哪個(gè)更有投資機(jī)會(huì)?
2018年全球粗鋼產(chǎn)量為18.084億噸。粗鋼產(chǎn)量進(jìn)入全球十強(qiáng)的國(guó)家包括:中國(guó)(不含臺(tái)灣地區(qū))為9.283億噸,印度1.065億噸,日本1.043億噸,美國(guó)8660萬(wàn)噸,韓國(guó)7,250萬(wàn)噸,俄羅斯7170萬(wàn)噸,德國(guó)4240萬(wàn)噸,土耳其3730萬(wàn)噸,巴西3490萬(wàn)噸,意大利2450萬(wàn)噸。
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